வீழும் ரூபாய்… ஆளும் டாலர்: இந்திய ரூபாயின் வீழ்ச்சி சொல்லும் அபாய எச்சரிக்கை!

சர்வதேசச் சந்தையில் ஒரு நாட்டின் பொருளாதார வலிமையை நிர்ணயிக்கும் அளவுகோலாக அந்த நாட்டின் கரன்சி மதிப்பு பார்க்கப்படும் நிலையில், இந்திய ரூபாய் அமெரிக்க டாலருக்கு நிகராகத் தொடர்ந்து சரிவைச் சந்திப்பதும், அது இறக்குமதி செலவுகளை அதிகரித்து நாட்டின் நிதிப்பற்றாக்குறையைப் பாதிப்பதும் நீண்டகாலப் பொருளாதார விவாதமாக இருந்து வருகிறது; குறிப்பாக, உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் மாற்றங்கள் மற்றும் அமெரிக்கப் பெடரல் வங்கியின் வட்டி விகித மாற்றங்களால் இந்திய ரூபாய் முன்னெப்போதும் இல்லாத அழுத்தத்தைச் சந்தித்து வரும் நிலையில், சமீபத்தில் HSBC-யின் தலைமைப் பொருளாதார நிபுணர் பிராஞ்சல் பண்டாரி, இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு குறைவது இந்தியாவின் அதிகப்படியான இறக்குமதி வரிகளுக்கு (Tariffs) ஒரு “சிறந்த மருந்து” என்று வாதிட்டார். அதேபோல், அரசின் தலைமைப் பொருளாதார ஆலோசகர் வி. அனந்த நாகேஸ்வரன், ரூபாய் வீழ்ச்சியைக் கண்டு தான் “தூக்கத்தை இழக்கவில்லை” என்று நம்பிக்கையூட்டும் வகையில் பேசியுள்ளார்; ஆனால், அடிப்படைப் பணவீக்கம் மற்றும் சாமானிய மக்களின் வாங்கும் திறன் பாதிக்கப்படுவதைக் கருத்தில் கொண்டால், இந்த அதீத தன்னம்பிக்கை நிஜமாகவே பாதுகாப்பானதுதானா? என்ற கேள்வி பொருளாதார வல்லுநர்கள் மத்தியில் வலுவாக எழுந்துள்ளது.

1. ஏற்றுமதிக்கு லாபம், ஆனால் விலை என்ன?

நாணயத்தின் மதிப்பு குறையும்போது, உலகச் சந்தையில் இந்தியாவின் ஏற்றுமதி பொருட்கள் மலிவாகத் தெரியும். இது ஏற்றுமதியை அதிகரிக்க உதவும் என்பது உண்மைதான். ஆனால், இந்தியா ஒரு ‘இறக்குமதி சார்ந்த நாடு’. குறிப்பாக எரிசக்தி (கச்சா எண்ணெய்), மின்னணு பொருட்கள் மற்றும் தொழில் நுட்பங்களுக்கு நாம் உலக நாடுகளையே நம்பியுள்ளோம். ரூபாய் வீழ்ச்சியால் இந்த இறக்குமதிகளின் விலை உயர்ந்து, இறுதியில் அது பணவீக்கத்திற்கே (Inflation) வழிவகுக்கும்.

2. முதலீட்டுச் சூழலில் ஏற்படும் விரிசல்

ரூபாயின் மதிப்பு தொடர்ந்து நிலையற்று இருப்பது வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களை (FPI) யோசிக்க வைக்கும். ஒரு நிலையற்ற கரன்சியில் முதலீடு செய்வது ஆபத்தானது என அவர்கள் கருதினால், இந்தியாவில் இருந்து மூலதனம் வெளியேறத் தொடங்கும். இது பங்குச் சந்தையையும், நீண்டகாலத் தொழில் வளர்ச்சியையும் பாதிக்கும்.

3. குறுகிய காலத் தீர்வும் நீண்டகாலப் பாதிப்பும்

பொருளாதார நிபுணர்கள் ரூபாய் வீழ்ச்சியை ஒரு “நன்மை தரும் மாற்றம்” எனப் பார்ப்பது ஆபத்தானது. இது தற்காலிகமாகச் சில துறைகளுக்கு உதவினாலும், நாட்டின் ஒட்டுமொத்தப் பொருளாதார நிலைத்தன்மையைச் சிதைக்கக்கூடும். முதலீடு, வளர்ச்சி மற்றும் நிதி ஸ்திரத்தன்மை ஆகியவற்றில் ரூபாய் வீழ்ச்சி ஏற்படுத்தும் பாதிப்புகள், எதிர்காலத்தில் தேசத்திற்கு அதிகச் சுமையை அளிக்கலாம்.

இந்திய ரூபாய் மற்றும் அமெரிக்க டாலர் மதிப்பிற்கு இடையிலான தற்போதைய புள்ளிவிவரங்கள் மற்றும் கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளின் மாற்றங்கள் இதோ:

ரூபாய் vs டாலர்: ஒரு பார்வை (2024 – 2025)

 ஆக இந்த ரூபாய் மதிப்பின் வீழ்ச்சியை ஒரு மருந்தாகப் பார்ப்பதை விட, அது பொருளாதாரத்தில் ஏற்பட்டுள்ள ஒரு பலவீனத்தின் அறிகுறியாகப் பார்ப்பதே சரி. அமிழ்தமும் அளவு மீறினால் நஞ்சு என்பது போல, கரன்சி மதிப்பைச் சரிவின் போக்கில் விடுவது, இந்தியப் பொருளாதாரத்தின் நீண்டகால ஆரோக்கியத்திற்கு பெரும் விலையைத் தரக்கூடும்

தச்சை குமார்